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Jueves, 12 de noviembre 2026
Un breve repaso
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El Poder Ejecutivo mantuvo sin cambios los precios de los combustibles en noviembre, pese a que las estimaciones técnicas de la URSEA marcaban nuevos incrementos.
El Gobierno uruguayo decidió mantener sin cambios los precios de los combustibles en noviembre, aunque los valores de referencia indicaban que debían aumentar. Así, la nafta Súper sigue a $90,45 por litro y el gasoil a $62,79. La diferencia más fuerte se concentra en este último producto, que se vende casi $20 por debajo del precio calculado para acompañar la evolución de los costos.
Según los datos del Ministerio de Industria, Energía y Minería, actualizados al 10 de noviembre, las proyecciones contemplaban subas del 3,3 por ciento para las gasolinas y del 31,3 por ciento para el gasoil. Sin embargo, el Ejecutivo optó por sostener los valores y dar continuidad a la política que aplica desde abril para amortiguar el impacto de las fluctuaciones del petróleo derivadas del conflicto en Medio Oriente.
UNA POLÍTICA QUE CAMBIÓ EL RITMO DE LOS AJUSTES
A lo largo del año, los ajustes tuvieron distintos ritmos. Durante los primeros meses de 2026, los precios aprobados siguieron, en términos generales, las referencias de la URSEA. De todos modos, en marzo ya aparecía una diferencia en la nafta Súper: el litro costaba $76,88 en el surtidor, mientras que el precio de venta al público teórico llegaba a $87,03.
En junio se produjo una de las mayores correcciones del año. La gasolina aumentó 6 por ciento y llegó a $93,36, en línea con la pauta técnica. Para el gasoil, en cambio, el Gobierno autorizó una suba del 7 por ciento, aunque el cálculo regulatorio indicaba un incremento del 22 por ciento. De esa manera, el litro quedó en $61,76, frente a una referencia de $70,61.
Un mes después, con un escenario internacional menos convulsionado, el Ejecutivo redujo 5 por ciento ambos combustibles. La nafta bajó a $88,67 y el gasoil a $58,68, valores que se mantuvieron hasta setiembre.
Las subas regresaron en octubre, aunque nuevamente quedaron por debajo de las proyecciones. La nafta aumentó 2 por ciento, hasta los actuales $90,45, y el gasoil 7 por ciento, hasta $62,79. Las referencias técnicas de ese mes planteaban ajustes del 5,5 y del 37 por ciento, respectivamente. En noviembre, el Gobierno decidió mantener los dos precios.
EL GASOIL CONCENTRA EL MAYOR DESFASE
La distancia entre lo que cuesta cargar combustible y lo que indican los cálculos regulatorios es muy diferente según el producto. En la nafta Súper, la brecha es de $3,03 por litro, frente a un precio de referencia de $93,48. En el gasoil 50-S, llega a $19,68, porque el valor sugerido alcanza los $82,47.
Además, esa diferencia se amplió durante el último mes. En octubre, la referencia del gasoil era de $80,54 y superaba en $17,75 al precio de surtidor. En noviembre, la brecha se acercó a los $20.
Los registros del regulador también permiten ver cómo evolucionó la presión sobre los costos. El precio de paridad de importación del gasoil, sin impuestos, pasó de $39,85 en julio a $45,53 en agosto y a $51,56 en octubre. El incremento entre julio y octubre fue cercano al 30 por ciento. En la nafta, en cambio, el componente importado mostró una leve baja durante ese último mes.
ANCAP Y LA CAPACIDAD DE SOSTENER LA AMORTIGUACIÓN
Para definir cuánto de esas variaciones se traslada al público, el Gobierno también observa la situación de ANCAP. Según explicó el MIEM en su informe, las evaluaciones periódicas incluyen el flujo de caja proyectado a seis meses y la capacidad de la empresa pública para garantizar el abastecimiento.
En ese esquema, el margen de refinación aporta un respaldo para absorber parte de las oscilaciones internacionales y moderar los aumentos en el surtidor. Sin embargo, la información presentada no detalla el costo financiero acumulado de sostener los precios por debajo de las referencias técnicas.
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