Combustibles: el mercado descuenta movimientos escalonados en los surtidores

El negocio de los combustibles ingresa en un momento de definiciones. El mecanismo que mantuvo parcialmente desacoplados los precios locales del fuerte aumento internacional del petróleo llegará a su fin y en las Estaciones de Servicio ya dan por descontado que habrá movimientos en las pizarras.

La mirada del sector apunta a YPF, donde su presidente, Horacio Marín, encabezaría esta semana una reunión destinada a evaluar los próximos pasos de la política comercial tras 45 días sin modificaciones.

YPF implementó un esquema para sostener los precios de combustibles por 45 días

La compañía aplicará un “buffer” que evitará trasladar al surtidor las variaciones del Brent en medio de la incertidumbre global, con el objetivo de sostener la demanda y priorizar una estrategia de largo plazo.

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La discusión ya no gira alrededor de si habrá aumentos, sino sobre la magnitud y la velocidad de aplicación. En el mercado consideran difícil sostener por más tiempo un precio interno calculado sobre un barril cercano a los 90 dólares cuando el Brent ya se mueve arriba de los 100.

En este sentido, el exsecretario de Energía, Emilio Apud, explicó en diálogo con  Surtidores que “el precio local hoy refleja un barril de 90 o 92 dólares y no uno de 100 o 104, que es el valor actual”.

Según el especialista, el mecanismo tenía sentido mientras existiera la posibilidad de una baja rápida del Brent. Pero con el petróleo todavía por encima de los 100 dólares y el plazo prácticamente agotado, entiende que las petroleras deberán empezar a corregir.

“No sé si lo harán de una sola vez o semanalmente hasta recuperar lo absorbido, pero lo lógico sería actualizar”, afirmó.

Apud descontó que las Estaciones de Servicio observan con atención esa posibilidad, porque a su entender, un ajuste gradual permitiría evitar saltos abruptos en la demanda y facilitaría la adaptación comercial de la red, especialmente en un momento donde el volumen de ventas sigue mostrando fragilidad en varias regiones del país.

Apud también remarcó que el esquema no fue una decisión unilateral de YPF. “Hubo acuerdo de toda la industria. YPF tiene casi el 60 por ciento del mercado y naturalmente termina marcando la referencia para el resto”, sostuvo.

Para el exfuncionario, si el Brent permanece en torno a los 100 dólares, el atraso tenderá a ampliarse todavía más. “Para acompañar plenamente ese valor, el ajuste tendría que haber sido superior al aplicado hasta ahora”, indicó.

Por su parte, desde la consultora Montamat & Asociados, Daniel Montamat, precisó que la idea original era que, si el petróleo internacional retrocedía, las refinadoras pudieran compensar más adelante el diferencial absorbido durante estas semanas. Sin embargo, la baja nunca llegó.

“El Brent sigue arriba de los 100 dólares y ahora llega el momento de volver a acercar los precios internos a las referencias internacionales”, afirmó Montamat.

Quien además fuera presidente de YPF, entiende que el resultado de esta negociación será determinante para la rentabilidad de toda la cadena comercial durante los próximos meses, ya que las estaciones vienen atravesando un período de márgenes ajustados que todavía no logran recuperar niveles históricos.

A su turno, desde Macroview, la consultora que lidera el ex presidente del Banco Nación, Carlos Melconián, consideraron que la decisión adoptada durante abril ayudó a evitar una caída todavía mayor en el consumo.

El fin del buffer de precios y su efecto en la rentabilidad de las Estaciones de Servicio

El esquema que contuvo aumentos durante varias semanas vence el 17 de mayo. Los estacioneros siguen de cerca cómo las variables podrían trasladarse al surtidor y su incidencia sobre los márgenes.

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“El gasoil subió 24 por ciento en marzo y la nafta 16. Después los ajustes fueron más moderados. La medida permitió amortiguar el impacto”, señaló en este caso su economista jefe Facundo Martínez a este medio.

De todos modos, advirtió que el desequilibrio entre refinadoras y productoras sigue abierto y deberá resolverse en algún momento si el barril internacional continúa en estos valores.

Con matices distintos sobre la forma y el ritmo de aplicación, todos los especialistas coincidieron en que el esquema de contención permitió ganar tiempo y amortiguar parcialmente el impacto internacional sobre las pizarras, pero también expresaron que, con un Brent sostenido en altos valores, el mercado de combustibles difícilmente pueda evitar nuevas correcciones en las próximas semanas.